本周新挂牌公司来自10个Wind一级行业，其中来源最多的是工业，占比为37.5%，其次为信息技术，占比31.25%。

　　待挂牌的公司共有129家，在Wind一级行业分类中，信息技术占比最高，达到29%；其次为工业，占比28%。

　　新三板挂牌的11577家企业中，创新层企业1385家，基础层企业10192家；做市转让企业1490家，协议转让企业10087家。

　　本周新增总股本217，428.19万股，新增流通股本46，462.38万股，总股本增至6，731.62亿股。

　　本周1499家新三板做市企业中，上涨308家，下跌451家，持平745家。

　　涨幅前三的分别是金融（4.82%）、可选消费（2.53%）、日常消费（1.4%）；跌幅前三的分别是公用事业（-8.64%）、工业（-2.22%）、电信服务（-1.37%）。

　　已做市的新三板股票当中，涨幅前三的分别是大牧汗（263.6%）、塞北股份（194.44%）、智明恒（51.96%）；跌幅前三的分别是融信租赁（-67.32%）、宏源药业（-63.13%）、安泽电工（-39%）。

　　公司是一家专门干内蒙牛羊肉生产加工与销售一体化现代企业,在渠道运作和品牌打造方面已积累了十多年的经验,成功运作了“小肥羊”、“明治”、“伊利”等知名品牌。

　　公司主营业务为特种车辆变速箱前箱总成、应急泵、控制阀、转向柱调整机构等车辆配件及安全车轮的研发、制造和营销。

　　公司是一家专门干石油勘探开发专业应用软件研发与销售、石油信息化建设和油气田专业方面技术服务的企业。

　　成交量为5.88亿股，较上周成交量5.91亿股，下跌0.52%；成交额为31.82亿元，较上周26.5亿元，上涨20.05%。

　　做市板块成交量为1.83亿股，较上周2.15亿股，下跌14.87%；做市板块成交额为7.76亿元，较上周8.47亿元，下跌8.36%。

　　①成交量方面，本周共计成交58，769.58万股，环比上周减少0.52%。其中，做市方式成交18，261.59万股，协议方式成交40，507.99万股。

　　②成交额方面，本周共计成交318，186.94万元，环比上周增加20.05%。其中，做市成交77，645.48万元，协议成交240，541.47万元。

　　③成交均价方面，本周新三板股票总体成交均价为5.41元。其中，做市成交均价为4.25元，协议转让成交均价5.94元。

　　上周，新三板的PE和PB分别为41.13和3.46。本周新三板的PE和PB分别为40和3.48。

　　本周共有38家公司发布定增预案（以董事会预案为选择标准），与上周的49家减少11家，其中8家做市标的，41家协议标的。本周发行量4.38亿股，较上周4.25亿股增加0.13亿股；预计募集资金11.27亿元，和上周26.98亿元相比下降。

　　本周定增来自17个行业，前三为软件与服务、资本货物、技术硬件与设备，占比分别为16%、14%、12%。

　　本周，新三板共有67家企业挂牌。股本顶级规模的为光隆能源，其总股本为1.37亿股。

　　2017年8月18日至24日，一共有42家挂牌企业发布定增预案，预计募集资金25.89亿元，融资顶级规模的为杨氏果业，公司拟募集6.50亿元。

　　杨氏果业本次股票发行拟募集资金不超过650,000,000元，具体用途如下：

　　截止至2017年8月25日，新三板采取做市转让方式的企业共1502家，本周新增3家做市企业。

　　谈到新三板的未来。谢庚说，新三板市场现阶段的改革目标是，“健全基础制度，提升核心功能，使优质企业愿意来、留得住，使投资者愿意进、敢于投”。

　　下一步，全国股转公司将按照中央经济工作会议关于“稳中求进”的总基调和全国金融工作作会议关于服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革的总体要求，认真落实好“深化新三板改革”、“积极发展新三板”的战略部署。

　　新三板下一步的改革思路是，加强完善新三板市场内部分层，以完善分层标准为切入点，统筹推进发行、交易、投资者准入和监管等每个方面的改革，理顺市场制度逻辑，为挂牌公司可以提供差异化服务。

　　同时，还将逐渐增强市场监管和和风险控制能力，做到既有效监管、守住底线，又因势利导、积极作为，全方面提升市场行情报价发现、资源配置和风险管理等核心功能。

　　谢庚指出，万家企业时代的新三板市场，已确定进入了“从量的积累到质的飞跃”的新阶段。“已有相当数量的公司与市场建立时的主体预设不一致，市场需求结构发生了深刻变化，需要加快完善市场功能。”

　　从统计数据看，现有11000多家挂牌公司中，成熟企业与初创企业并存。挂牌公司平均设立年限为10.57年，其中设立10年以上的占比55%，短于5年的不足10%;挂牌企业平均股本为5700万，其中大于3000万上市条件的占比55%。

　　8月23日，全国人大常委会副秘书长、法律委员会副主任李飞调研新三板时，对于新三板的改革发展提出三点建议：一是要紧紧围绕服务实体经济;二是要坚持市场化方向;三是要稳步推进，“新三板建设不能急于求成，随着实体经济的发展，市场主体的成熟以及规范程度的提高，各方面条件会逐渐具备和成熟，此时配套的政策法规推出就会水到渠成”。（新三板在线.新三板交易制度改革下一步：具备条件就去竞价

　　8月23日，全国人大常委会副秘书长、法律委员会副主任李飞调研新三板，在给新三板改革的建议中李飞提到了监管和发展速度问题。

　　去年年底以来，教育企业掀起了一波转板浪潮，除了大量的新三板教育企业沉淀外，不少非新三板企业也在谋求独立IPO。多家已开启IPO辅导，蛰伏多年，VC/PE的退出终于迎来了倒计时，教育行业上升回落再上升的过程后，资本变得日趋理性。

　　在融资市场相对低迷的大背景下，VC/PE会更加谨慎。教育企业的退出不易，并非以纯技术或纯互联网为导向，因此很难用资本催生出来。此外，教育企业的扩张速度、增长斜率以及自身净利润也很关键，等到体量已经很大了，再达到互联网的增速可能性不是很大，弄清了教育企业的发展规律，资本就会变得理性。（网易财经）

　　原本正在A股排队IPO的新三板公司吉人高新(831374)，突然撤回相关上市申请文件，主动暂停A股IPO。

　　苏州一家同样拟排队A股IPO的新三板公司董秘表示，新三板公司，即便是创新层公司，拿A股上市标准衡量，都差很大一截，一些问题比较突出。包括模式上的，盈利上的，细节上的，所以新三板挂牌公司应该客观看待从新三板到A股这个事，目前新三板在长期资金市场上，因为经验、管理和人才的原因，很多行为都还太被动，完全听券商的建议去冲A股，会出现很多问题，还是要从自己真实的情况出发。（金陵证券）

　　5.全国人律委员会副主任李飞：新三板市场建设和管理不能走行政管理老路

　　1. [申万宏源]三类股东，敢问路在何方 ——新三板含“三类股东”公司IPO问题研究

　　三类股东的共同点——信托关系和契约约定，是三类股东企业IPO受限的根本原因：（1）三类股东事实上均属于信托关系。对已投资的公司，由管理人代表三类股东行使股东权利，由此产生的收益归出资人，形成了事实上的委托持股。不利于拟上市公司满足“股权清晰”的要求；（2）三类股东以契约为载体，可能到期终止，出资人购买、转让或赎回份额无需对外公布，会影响IPO审核过程中“股权稳定”的判断；（3）三类股东不是独立的法律主体，无法工商登记，缺乏权威的信息源自，而且投资门槛较低，单只产品投资人数较多，其资产金额来源、关联关系、最终出资人身份难以核查，将可能会引起规避200人股东限制、实际控制人及战略投资人规避锁定期、持续经营要求的情况，也有可能会出现关联关系、利益输送、资金池投资、不符合股东适格性、突击入股、实控人隐藏持股等问题。

　　最可能的解决路径是细化现有的审核口径，有条件的允许含“三类股东”的挂牌公司IPO。审核要求可能包括：（1）履行法定的备案和批准程序，日常运作规范；（2）合并持股票比例低于某一门槛；（3）最终出资人穿透到自然人或国资委，并保证股东适当性；（4）审查发行过程中产品须始终存续；（5）审查发行过程中份额持有人、持有比例须稳定不变；（6）不存在关联关系、委托持股、利益输送、资金池、股东不适格、突击入股等违规行为。

　　A股风格持续切换，对新三板估值传导压力或将减小：最近一个月创业板超跌反弹，从2017年7月21日至今创业板指在各类指数中涨幅居前，近一个月涨幅为7.89%。从风格来看，近一个月申万小盘指数和中盘指数领涨，涨幅分别为4.59%和3.15%。从估值角度来看，当前创业板指和沪深300的相对市盈率PE已跌至历史最低点。相对市净率PB也已经低于均值，创业板的估值压缩或已经接近尾声。如果A股风格持续切换，那么创业板对新三板的估值传导压力或将继续减小。

　　当前，我国正处于5G技术发展的关键阶段，5G研发技术试验、国际标准化支撑不断取得新进展。而随着5G业务的展开，互联网流量的需求正在大幅度增长。由于5G需要比4G更加密集的基站，基站之间的分布连接需要大量光纤以及新型PON技术(一种采用点到多点结构的单纤双向光接入网络)支持。因此，一方面未来5G行业的发展将极大地依赖于光通信行业的发展，另一方面光通信行业将成为5G发展最大的受益者之一。

　　光通信即以光波作为信息载体，以光纤作为传输媒介的一种通信方式。我们身边的电脑和手机，通过电信号“0和1”发送信息。而光通信则是由将电信号转换成光信号的“发送机”、将光信号转换成电信号的“接收机”，以及传输光的回路“光纤”构成。相比电通信，光通信具有传输距离长、一次性传输海量信息、通信速度快等优势。

　　政策方面，国家对光通信的发展也给予了极大的支持。2017年1月，国家发改委、工信部印发的《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》提出，到 2018 年，新增干线 万公里，新增光纤到户端口 2 亿个，城镇地区实现光网覆盖，提供1000Mbit/s以上接入服务能力等目标。为达到目标，2016-2018年信息基础设施建设总共需投资 1.2 万亿元。

　　（1）作为成功的定位与支持创新型和创业型市场的代表，韩国KOSDAQ也非一蹴而就，1999年之前市场面临交易萎缩、挂牌公司质量堪忧、连续经历亚洲金融危机和互联网泡沫破灭等问题，但是政府不断进行制度修订，给予科技公司优惠，2005年重新整合韩国证券交易所，之后KOSDAQ才逐渐发展起来。对比新三板现状，在成立时机上和韩国较为相似，全力发展双创企业也符合我国当前发展的策略，而在明确定位和制度修订方面新三板还需进一步完善;

　　（2）单从指数来看，KOSDAQ指数从2009年至今一直表现平平，我们也分析了原因之一可能和KOSDAQ近十年来行业结构变化有关，但是，从2007年至今，仍然有不少“十年十倍股”诞生，以Celltrion(生物仿制药生产和销售)、KohYoung(3D测量和检测设备)为例，两家公司近十年股价涨幅超过10倍。KOSDAQ和主板市场同行业相比估值并无二致，细致划分领域的行业龙头牛股也验证了KOSDAQ对企业的吸引力并不弱于主板。KOSDAQ和现阶段的新三板有相类似的地方，指数都存在部分失真，“精品策略”或许更适合当前投资逻辑。

　　在智能制造快速推进的背景下，机器人市场快速地发展，行业发展处于上升通道。面对行业机遇，新三板机器人公司积极研发创新，投入大量人力物力，并在一些细致划分领域形成优势。业内的人表示，新三板企业规模通常较小，相对而言研发能力薄弱，但在不少细致划分领域理解深刻，在一些应用场景提供定制化服务能力较强。

　　大型机器人企业研发能力领先。新三板市场多中小型机器人企业，研发能力相对更弱。重点专项指南重视基础应用技术的推广，对于掌握一定基础应用技术的中小型机器人企业带动明显。以中源智人为例，公司依据3C(信息家电)电子行业生产制造特性与需求，研发出智能解决方案以及系统集成应用产品，并在不少大型3C制造商中进行应用。在这些领域，机器人应用技术国产化方面能得到更多支持，这一些企业将直接受益。在人力成本攀升以及制造业提质增效的背景下，机器人市场需求旺盛，机器人行业正处于加快速度进行发展期。

　　通过了ISO9001、GJB9001B质量体系、保密资格、国防装备承制单位、CCS型式认证、MA矿用安全标志等认证。拥有多项技术发明专利，多次承担国家科技部、工信部、总装，省科技厅、经信委等重大科研课题项目，出色完成了神舟七号、八号、九号、十号、天宫一号发射交会对接及卫星发射配套传感器任务。

　　新三板或许像所有的长期资金市场一样“嫌贫爱富”，有“互联网第一股”之称的中搜网络（430339.OC）因为业绩不佳遭到券商抛弃。

　　8月25日，莫森泰克(837904)发布关于公司接受首次公开发行股票并上市辅导的提示性公告。

　　公司，以正信光电、鸿禧能源、海泰新能为代表；第二类是专注于EPC等光伏服务的相对轻资产公司，以科诺伟业、中海阳为代表；第三类是专注于分布式光伏电站开发运营的公司，以光伏宝、金太阳(30.200,1.48,5.15%)为代表。

　　与此同时，有4家光伏企业今年上半年营收不足1000万元，分别是万家天能、聚晟科技、金尚新能和天源新能。其中，聚晟科技上半年营收同比增长了近6倍，来源于公司订单的增长。

　　整体来看，29家光伏企业上半年营业收入实现了同比增长，占已披露半年报光伏企业的比例约为76%，营收增幅超过五成的有14家公司。

　　9家企业营收下滑，降幅均未超过五成。芯能科技上半年实现盈利收入4.42亿元，同比下滑37%。芯能科技解释称，由于公司报告期内加大自持电站力度所致，虽然短期内导致营业收入的下降，但从长期看，自持电站的增加会为公司带来更多持续稳定的现金流，有利于公司业务结构的改善和可持续发展。该公司主营分布式光伏整体解决方案设计和实施、分布式光伏电站投资运营以及光伏产品研制和制造。

　　印加股份上半年营收下滑幅度最大，原因是本期施工的光伏电站EPC规模较上年同期小。（证券时报）

　　“要重视激光行业投资机会”，“激光行业投资值得持续关注”……据记者了解，今年很多投资机构，都在激光行业划下了重点。

　　在新三板与激光产业相关的公司有30家左右，继2016年业绩大幅度增长之后，这些激光相关公司2017年中报又几乎“全面开花”。业内人士则预计，这一轮快速地增长并不是繁荣的顶点，高需求刺激下的激光产业还能“看5~10年”。

　　据东财Choice多个方面数据显示，新三板大约有30家左右的激光行业公司，目前大约15家公司已发布了2017年半年报。这15家公司2017年上半年营业收入全部实现正增长，其中邦德激光、帝尔激光和炬光科技三家增幅均超过100%。

　　净利润增幅相对更大，15家公司中的9家增幅超过100%，占比达60%。负增长的仅天弘激光一家，原因比较“特别”：主要是由于公司规模扩大，产品线增加，相应经营成本和员工工资增加，尤其是人员同比增加了100人，薪资就增加了800多万。

　　“上半年整个激光行业业绩增长都比较快。”嘉泰激光董事会秘书刘利祥对证券时报新三板论坛记者表示，具体到嘉泰激光，则是由于国内产业升级推进，激光市场慢慢扩大，品牌进一步得到市场的认可。（证券日报）

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